El Banco Central de la República Dominicana (BCRD), en su reunión de política monetaria de
diciembre de 2025, decidió mantener su tasa de interés de política monetaria (TPM) en 5.25
% anual. Asimismo, la tasa de la facilidad permanente de expansión de liquidez (Rep os a 1
día) permanece en 5.75 % anual, mientras la tasa de depósitos remunerados (Overnight)
continúa en 4.50 % anual.
Para esta medida se tom aron en consideración los niveles de incertidumbre global y las
recientes presiones inflacionarias, asociadas principalmente al impacto de fenómenos
climáticos sobre los precios de los alimentos. Asimismo, se prevé que continuar ía operando
de forma eficiente el mecanismo de transmisión de la política monetaria, lo que seguirá
contribuyendo a condiciones financieras favorables.
En el entorno internacional, la economía de Estados Unidos de América (EUA) se ha
mantenido resiliente, con u n crecimiento interanual de 2.3 % en el tercer trimestre de 2025 .
En tanto, la inflación interanual se moderó a 2.7 % en noviembre , aunque permanece por
encima de la meta de 2.0 % de la Reserva Federal (Fed). Por otro lado, la tasa de desempleo
se incrementó a 4.6 % en noviembre. Considerando el debilitamiento d el mercado labora l, la
Fed redujo la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos (pbs) en el mes de diciembre y
se prevé que realice al menos un recorte adicional en 2026 .
En la Zona Euro, la actividad económica crecería 1. 4 % en 2025, afectada por los conflictos
geopolíticos y la incertidumbre comercial. Mientras, la inflación interanual se ubicó en 2.1 %
en noviembre de 2025, cercana a la meta de 2.0 % del Banco Central Europeo (BCE) . En este
contexto, luego de una disminución acumulada de 100 puntos básicos durante el presente
año, los analistas de mercado esperan que el BCE mantenga su tasa de referencia sin cambios
durante el año 2026 .
En América Latina, se proyecta un crecimiento promedio de 2.2 % para el 2025. En la medida
que las condiciones financieras externas se han flexibilizado y la inflación permanece dentro
del rango meta , la mayoría de los bancos centrales de la región ha n reducido sus tasas de
interés de política monetaria durante el año 2025 para apoyar la demanda interna.
Respecto a las materias primas, el precio por barril del petróleo intermedio de Texas (WTI)
se mantuvo estable al ubicarse en unos US$5 8 al cierre de diciembre , ante la menor demanda
global y un incremento de la producción. Por otra parte, el precio del oro se sitúa en máximos
históricos, en torno a los US$4, 4 00 por onza troy, al ser utilizado como refugio de valor en
un panorama convulso y volátil. La evolución de los precios de estas materias primas
representa una mejoría en los términos de intercambio para la República Dominicana, que
impactaría positivament e la cuenta corriente de la balanza de pagos.
En el entorno nacional, la inflación interanual se ubicó en 4. 81 % en noviembre de 2025,
manteniéndose dentro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 % desde mediados d el año 2023. No
obstante, los precios del componente de alimentos contin úan afectados por el impacto de
eventos climáticos, tales como la tormenta Melissa y las lluvias intensas que impactaron la
producción y comercialización de bienes agrícolas . Por otro lado , la inflación subyacente, que
excluye los componentes más volátiles de la canasta, se ubicó en 4. 74 % interanual , también
dentro del rango meta establecido en el Programa Monetario .
El sistema de pronósticos del BCRD señala que , si bien la inflación local continuaría
afectada en el corto plazo por los efectos de los choques climáticos , s e prevé que su
impacto se disip aría gradualmente en la primera parte del año 2026. De esta forma , se
espera que la inflación general y la subyacente se ubiquen dentro del rango meta de 4.0 % ±
1.0 % en el horizonte de política monetaria. Asimismo, las expectativas de inflación se
mantienen ancladas al valor central del rango meta .
Por otro lado, el indicador mensual de actividad económica (IMAE) registró un a mejoría
en el mes de noviembre al expandirse en 3.2 % de forma interanual. De e sta forma el
crecimiento acumulado en los primeros once meses de 2025 se ubicó en 2.1 %, impulsado
principalmente por los sectores de agropecuaria y minería; así como por los servicios de
intermediación financiera y hoteles, bares y restaurantes , entre otros .
Es importante destacar que , el BCRD redujo la TPM en 50 pbs de forma acumulada desde
septiembre, con el objetivo de propiciar condiciones monetarias que contribuyan a dinamizar
la demanda interna. A la vez, el BCRD implementó el programa de provisión de liquidez de
RD$81 mil millones aprobado por la Junta Monetaria para la canalización de financiamiento a
los sectores productivos en condiciones favorables . Asimismo, se adoptaron medidas
macroprudenciales con el objetivo de salvaguardar la fortaleza del sistema financiero, que
cuenta con altos niveles de capitalización, liquidez, solvencia y calidad de su cartera de
créditos .
En la medida que ha estado opera ndo el mecanismo de transmisión de la política monetaria,
se ha observado una disminución significativa durante los últimos meses en la tasa de interés
interbancaria al pasar de un máximo de 12.6 % en junio a 7. 1 % en diciembre de este año. De
igual forma, durante el año 2025 la tasa pasiva promedio ponderado de la banca múltiple
se ha reducido de 9.8 % a 6.0 % anual en diciembre de 2025; mientras que la tasa activa
promedio ponderado ha bajado de 1 5.1 % a 13. 2 % anual durante el presente año .
En tanto, el crédito al sector privado en moneda nacional registra ría un crecimiento interanual
en torno a 8 .3 % al cierre de l año , impulsado por los préstamos a la construcción, adquisición
de viviendas, comercio y hoteles y restaurantes. A simismo , los agregados monetarios se han
dinamizado, creciendo a tasas superiores a la expansión del PIB nominal.
Adicionalmente, la inversión pública se ha acelerado en meses recientes, consistente con el
presupuesto reformulado del Estado para 2025. De esta forma, se espera que la coordinación
de las políticas monetaria y fiscal contribuya a la recuperación gradual de la economía
dominicana, con una expansión proyectada en torno a 2.2 % para el año 2025 y entre 4.0 %
y 4.5 % para el año 2026 .
En cuanto al sector externo, se espera que la s actividades generadoras de divisas mantengan
su dinamismo con ingresos por unos US$46, 800 millones durante el 2025, apoyada en el
buen desempeño previsto para las exportaciones, turismo y remesas. En ese sentido, se
proyecta un déficit de cuenta corriente de 2. 4 % del PIB para 2025, que sería cubierto con
holgura por la inversión extranjera directa, estimada de unos US$4, 9 00 millones. En este
contexto, se mantiene la estabilidad relativa del tipo de cambio , observándose una
depreciación acumulada del peso dominicano en torno a 3 % durante el año 2025, inferior a
la depreciación de 5 % registrada en el año 2024 . Asimismo, las reservas internacionales se
ubica ría n al cierre del año por encima de los US$14, 55 0 millones, equivalente a más de 11 %
del PIB y 5 meses de importaciones, superando las métricas recomendadas por el FMI.
Es importante resaltar que la economía dominicana cuenta con fuertes fundamentos .