El Banco Central de la República Dominicana (BCRD), en su reunión de política monetaria de
octubre de 2025, decidió reducir su tasa de interés de política monetaria (TPM) en 25 puntos
básicos, de 5.50 % a 5.25 % anual. Asimismo, la tasa de la facilidad permanente de expansión
de liquidez (Repos a 1 día) se reduce de 6.00 % a 5.75 % anual. Por otro lado, se decidió
mantener invariable la tasa de depósitos remunerados (Overnight) en 4.50 % anual.
Para esta medida se tomó en cuenta que las condiciones financieras internacionales continúan
flexibilizándose en la medida que se han disipado algunos factores de incertidumbre global, y
que la inflación local se mantendría dentro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 % de acuerdo con los
modelos de pronósticos del BCRD.
En Estados Unidos de América (EUA) las perspectivas permanecen moderadas, con una
expansión económica proyectada de 2.0 % en 2025, según el Fondo Monetario Internacional
(FMI). En tanto, la inflación se situó en 3.0 % en septiembre, por encima de la meta de 2.0 %
de la Reserva Federal (Fed). Ante el deterioro del mercado laboral, la Fed ha reducido la tasa
de fondos federales en 25 puntos básicos (pbs) en cada una de sus reuniones de septiembre y
octubre, previéndose un recorte adicional en diciembre según los analistas de mercado.
En la Zona Euro, la actividad económica crecería 1.2 % en 2025, de acuerdo con el FMI,
afectada por los conflictos geopolíticos y la incertidumbre comercial. Mientras, la inflación
interanual se ubicó en 2.2 % en septiembre de 2025, cercana a la meta del Banco Central
Europeo (BCE). En este contexto, el BCE mantuvo sin cambios su tasa de referencia en octubre
de 2025, luego de una disminución acumulada de 100 pbs durante el presente año.
En América Latina, se proyecta una expansión económica promedio de 2.4 % para el 2025. En
la medida que han disminuido ciertos factores de incertidumbre y las tasas de interés externas
disminuyen, varios bancos centrales de la región han reducido sus tasas de interés de política
monetaria para apoyar la demanda interna.
Variación TPM en
2025 (pbs)
México -250
Perú -75
Costa Rica -50
Guatemala -50
Uruguay -50
RD -50
Chile -25
Colombia -25
Brasil +275
Respecto a las materias primas, el precio por barril del petróleo intermedio de Texas (WTI) se
mantuvo estable al ubicarse en unos US$61 al cierre de octubre, ante la menor demanda global
y un incremento de la producción por parte de la Organización de Países Exportadores de
Petróleo y sus aliados (OPEP+). Por otra parte, el precio del oro se sitúa en máximos históricos,
en torno a US$4,000 por onza troy, al ser utilizado como refugio de valor en un panorama
complejo, convulso y volátil.
En el entorno nacional, la inflación se ha mantenido dentro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 %
desde mediados del año 2023, ubicándose en 3.76 % en septiembre de 2025. Asimismo, la
inflación subyacente, que excluye los precios de los componentes más volátiles de la canasta,
se ubicó en 4.35 %. Asimismo, las expectativas de inflación se mantienen ancladas al centro de
la meta para todo el horizonte de política monetaria.
Por otro lado, el indicador mensual de actividad económica (IMAE) registró un crecimiento
acumulado de 2.2 % en enero-septiembre de 2025 al comparar con igual período de 2024.
Durante los primeros nueve meses del año se ha observado una desaceleración en sectores
de alto encadenamiento productivo, especialmente construcción y manufactura, ante la elevada
incertidumbre internacional y condiciones financieras más restrictivas de lo previsto.
En un contexto de bajas presiones inflacionarias, el BCRD ha reducido la TPM en 50 pbs de
forma acumulada desde septiembre, con el objetivo de propiciar condiciones monetarias que
contribuyan a dinamizar la demanda interna. A la vez, el BCRD continúa implementando el
programa de provisión de liquidez de RD$81 mil millones aprobado por la Junta Monetaria en
junio, con un desembolso a la fecha de unos RD$68 mil millones. Esto ha contribuido a la
canalización de crédito a los sectores productivos en condiciones favorables. Asimismo, se
adoptaron medidas macroprudenciales con el objetivo de salvaguardar la fortaleza del sistema
financiero, que cuenta con altos niveles de capitalización, liquidez y solvencia.
15.00
9.25
8.25 7.50
6.00 5.25 4.75 4.25 4.00 3.50
BRA COL URY MEX PAR RD CHL PER GTM CRI
Tasas de política monetaria (TPM)
en América Latina (%)
Fuente: Bancos centrales con esquemas de Metas de Inflación
En la medida que se acelera el mecanismo de transmisión de la política monetaria, se ha
observado una disminución significativa en las tasas de interés con relación a sus máximos
alcanzados en el último año. En efecto, la tasa interbancaria de corto plazo se ha reducido
desde 14.27 % a 6.50 % en octubre (777 pbs). Asimismo, la tasa pasiva promedio ponderado
de la banca múltiple ha disminuido de 10.34 % a 6.40 % en octubre de 2025 (394 pbs); mientras
que la tasa activa promedio ponderado ha bajado de 16.09 % a 13.98 % (211 pbs).
En tanto, el crédito privado en moneda nacional registra un crecimiento interanual en torno a
8.5 % al cierre de octubre y se proyecta que acelere su expansión hasta 10 % – 12 % interanual
al cierre del año. Además, los agregados monetarios se han dinamizado, creciendo a tasas
superiores a la expansión del PIB nominal, conforme se han canalizado los recursos de las
medidas monetarias recientes.
Adicionalmente, se observa un mayor impulso en la inversión pública, consistente con el
incremento del gasto de capital previsto en el presupuesto reformulado del Estado para 2025.
De esta forma, se espera que la coordinación de las políticas monetaria y fiscal contribuyan a
la recuperación de la economía dominicana, que cerraría el presente año con un crecimiento
en torno a 2.5 % y retomaría gradualmente su ritmo potencial, con una expansión proyectada
entre 4.0 % y 5.0 % para 2026.
En el sector externo, se espera que la economía dominicana genere divisas por unos
US$46,000 millones durante el 2025, apoyada en el buen desempeño previsto para las
exportaciones totales (US$14,900 millones), ingresos por turismo (US$11,200 millones) y
remesas (US$11,700 millones). En ese sentido, se proyecta un déficit de cuenta corriente de
2.5 % del PIB para 2025, que sería cubierto con holgura por la inversión extranjera directa,
estimada en más de US$4,800 millones. En este contexto, se mantiene la estabilidad relativa
del tipo de cambio y las reservas internacionales se ubican en torno a US$14,600 millones,
equivalente a cerca de 11.4 % del producto interno bruto (PIB) y más de cinco meses de
importaciones, superando las métricas recomendadas por el Fondo Monetario Internacional
(FMI).
Es importante resaltar que la economía dominicana cuenta con fuertes fundamentos y un sector
productivo resiliente, que se reflejan en una mejor percepción de riesgo país con relación al
promedio de América Latina y otras economías emergentes. En este entorno internacional
desafiante, el Banco Central de la República Dominicana seguirá monitoreando la evolución de
la economía y cuenta con los espacios para continuar adoptando oportunamente las medidas
que contribuyan a impulsar la actividad económica, reiterando su compromiso de mantener la
inflación dentro del rango meta.